近些年一些地方政府發(fā)行的專項債券資金用不完或花不出去，為提高這筆資金效益，財政部允許地方對這筆專項債用途進行調(diào)整，用于其他項目。近期不少省份發(fā)布了債券用途調(diào)整公告。

11月11日，財政部公開了《地方政府專項債券用途調(diào)整操作指引》（下稱《指引》），這份《指引》前期已經(jīng)下發(fā)各地，指導地方規(guī)范專項債券用途調(diào)整。

中央財經(jīng)大學溫來成教授告訴第一財經(jīng)，《指引》一大亮點，就是強調(diào)了專項債券資金使用，堅持以不調(diào)整為常態(tài)、調(diào)整為例外。嚴禁擅自隨意調(diào)整專項債券用途，嚴禁先挪用、后調(diào)整等行為。這其實就是避免專項債用途調(diào)整泛濫。

為此，此次《指引》明確，專項債券資金已安排的項目調(diào)整規(guī)模大、頻次多的地區(qū)或部門，省級財政部門可適當扣減下一年度新增專項債券額度。

專項債用途調(diào)整僅限于特殊情況。《指引》列出四類，比如項目實施過程中發(fā)生重大變化，確無專項債券資金需求或需求少于預期的。項目竣工后，專項債券資金發(fā)生結余的等。

“如果不符合這些情形，一般情況下是不允許調(diào)整資金用途。”溫來成說。

《指引》也給出了專項債券用途調(diào)整四大原則。比如，調(diào)整安排的項目必須經(jīng)審核把關具備發(fā)行和使用條件。項目屬于有一定收益的公益性項目，且預期收益與融資規(guī)模自求平衡。項目前期準備充分、可盡早形成實物工作量等。

據(jù)第一財經(jīng)梳理，今年以來，福建、北京、山東、甘肅、湖南、天津、吉林、寧夏、青海、新疆等地公開了政府債券資金用途調(diào)整公告。

以福建為例，10月下旬福建省財政廳公開了《關于調(diào)整部分新增政府專項債券資金用途的公告》（下稱《公告》），這份《公告》按照上述《指引》相關要求執(zhí)行，信息披露較為充分。

根據(jù)這份《公告》，此次福建省因部分募投項目施工進度、項目方案調(diào)整等因素，無法按期使用專項債資金，因此對資金用途進行調(diào)整。此次福建共調(diào)整了36個專項債項目，涉及資金約20.4億元。

按照《指引》要求，專項債券用途調(diào)整，要發(fā)布調(diào)整公告，重點說明調(diào)整事項已經(jīng)省級政府批準，一并公開本地區(qū)經(jīng)濟社會發(fā)展指標、地方政府性基金預算情況、專項債務情況等。

另外，調(diào)整后的項目概況、分年度投資計劃、項目資金來源、預期收益和融資平衡方案、潛在風險評估、主管部門責任、第三方評估信息（包括財務評估報告書、法律意見書、信用評級報告等）等也要對外公開。

福建上述《公告》遵從上述要求，公開了相關文件。比如，在披露福建省經(jīng)濟財政情況表時，公布了最新的專項債務情況。截至今年8月底，福建省地方政府專項債務余額為5473.08億元，控制在6223.92億元專項債限額之內(nèi)。

福建此次36個專項債項目調(diào)整中，其中之一是將福州市晉安區(qū)中醫(yī)院建設工程項目調(diào)整為福州軟件園晉安分園項目，調(diào)整金額為1億元。

此次《公告》公布了該項目調(diào)整情況、晉安分園調(diào)項目收益與融資自求平衡方案、財務評估咨詢報告、法律意見書等。其他項目也公開了這些信息。

東方金誠國際信用評級公司對此次福建專項債用途調(diào)整所涉及債券進行定期跟蹤評級，評級展望為穩(wěn)定。

東方金誠認為，福建此次專項債資金用途調(diào)整后的募投項目，未來預期收益對其申請使用債金額本息覆蓋倍數(shù)為1.2~7.53倍，仍可覆蓋上述各期債券的本息償付，調(diào)整后項目預期收益對上述各期債券本息的保障程度未發(fā)生重大變化。

另外考慮到福建省經(jīng)濟、財政實力，債務風險可控等，東方金誠認為福建調(diào)整后的專項債違約風險極低。

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